Cordiant Digital Infrastructure, avec une valeur de marché de 950 millions de livres, est apparu comme un exemple de succès dans la gestion des entités d'infrastructure numérique en Europe. Cette entreprise se concentre spécifiquement sur les infrastructures numériques, en se concentrant sur des installations essentielles pour le monde numérique, telles que les tours de téléphonie mobile, les câbles en fibre optique, les émetteurs de télévision et de radio, et les centres de données qui maintiennent Internet.
Gestion efficace et stratégie à long terme
Cordiant Digital, qui a été introduit en bourse en 2021 et a rejoint le FTSE 250 en juin, est le seul fonds directement connecté à ces infrastructures en Europe. La stratégie de cette entreprise se résume en trois mots : acheter, construire et croître. Cordiant recherche des entreprises d'infrastructure sur des marchés européens plus petits, les acquiert à un prix raisonnable, puis investit pour favoriser leur croissance.
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Développement et expansion en Europe
Depuis sa création, Cordiant a réussi à attirer six entreprises en Pologne, en République tchèque, en Irlande, en Belgique et même à New York. Avec la gestion de 1 440 tours de communication, plus de 14 000 kilomètres de câbles en fibre optique et 24 centres de données, cette entreprise est reconnue comme un champion national dans la diffusion et les tours de téléphonie mobile en Pologne et en République tchèque. Les revenus principaux de cette entreprise proviennent de la diffusion télévisée, suivis des revenus des câbles en fibre et des tours et centres de données.
Cordiant a acquis ces actifs à un prix moyen de 10 fois les bénéfices en espèces, ce qui est considéré comme un prix raisonnable pour ce type d'actifs. La croissance de cette entreprise provient du développement et de l'augmentation de la valeur des actifs, et non simplement de l'augmentation du prix des actions.
Prévisions financières et perspectives d'avenir
L'attrait des infrastructures numériques réside dans leur prévisibilité. Les clients signent des contrats à long terme et Cordiant a environ 952 millions de livres de revenus contractuels jusqu'en 2044, dont une grande partie est liée au taux d'inflation. Ces revenus durables créent une source pour le paiement de dividendes avec un rendement d'environ 3,5 % qui est facilement couvert, et le réinvestissement est également possible.
Depuis sa création, ce fonds a offert un rendement annuel de 11,3 % et a dépassé son objectif minimal de 9 %. L'entrée sur le marché principal et dans le FTSE 250 a également élargi la base d'investisseurs. Steven Marshall, le PDG de Cordiant, possède une solide expérience dans la gestion des opérations américaines d'un des plus grands propriétaires de tours au monde.
Défis et opportunités à venir
La valeur nette des actifs de Cordiant est estimée à 146 pence par action, tandis que les actions se négocient actuellement à 124 pence, ce qui représente une remise d'environ 15 %. Les experts estiment que cet écart est très important et prévoient que la valeur des actions augmentera à 171 pence. Si cette prévision se réalise, cette action pourrait atteindre 44 % au-dessus du prix actuel.
Deux projets de croissance, un grand centre de données près de Prague et un programme de construction de tours en Pologne, ne sont pas encore complètement reflétés dans ce prix. En combinant le potentiel d'augmentation de la valeur avec les dividendes, cet expert prévoit un rendement total d'environ 42 % l'année prochaine. Cependant, il existe également des incertitudes, y compris l'incapacité de Cordiant à lever de nouveaux fonds en raison du faible prix des actions.
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